牛市第二季開啟?中信等8大券商最新觀點:市場風格變了

1評論 2019-04-15 07:19:50 來源:中國基金報 作者:江右 哪些股還能抄底?

今年A股的強勁走勢,近期步入調整期。投資者擔心牛市是否結束,還是只是短暫調整,而在上周五盤后,3月社融數據發布,數據超市場預期,海外的A股期貨反應熱烈。

  牛市第二輪還有沒有,幾時來?

  今年A股的強勁走勢,近期步入調整期。投資者擔心牛市是否結束,還是只是短暫調整,而在上周五盤后,3月社融數據發布,數據超市場預期,海外的A股期貨反應熱烈。

  

  央行網站上周五發布信息稱,初步統計,2019年一季度社會融資規模增量累計為8.18萬億元,比上年同期多2.34萬億元。3月末社會融資規模存量為208.41萬億元,同比增長10.7%。3月M2同比增長8.6%,預期8.2%,前值8%。

  3月新增社融2.86萬億,比去年同期多增1.2萬億。其中,人民幣貸款貢獻了0.8萬億。季度角度看,一季度社融達8.19萬億,同比新增2.34萬億,其中信貸貢獻超過一半的力量,社融中信貸一季度同比新增達1.44萬億。

  社融數據發布后,雖然A股已經收盤,但新加坡富時A50指數期貨應聲大漲,累計漲幅已經超過1.7%。而在A股收盤后,港股也在尾盤大幅上升;周五晚間的歐美股市也走勢向好,道瓊斯指數大漲1.03%。

  

  那么,在如今市場盤整之時,券商們又是如何看的呢,中國基金報記者整理出八大券商最新策略觀點,券商仍然普遍看好牛市,有的表示調整是加倉良機,有表示目前正是旺春好時節,也有表示4月末才是第二輪上漲最佳買點。

  中信證券(行情600030,診股):4月末才是第二輪上漲更好買點

  中信證券策略團隊表示,社融等數據強化市場博弈周期的動力,短期A股可能脈沖上行,但貨幣政策再平衡限制市場流動性改善,而外部風險因素的壓制也會越來越強。維持前期判斷,內熱外冷的環境下,4月末才是今年A股第二輪上漲更好的買點。

  中信證券研究表示,金融數據的全面轉好預示著“社融底”已過,社融后續預期在10.5%的水平線以上運行。展望二季度,貨幣政策將保持合理穩定,而伴隨融資結構持續優化,“寬信用”或將踏春而來。

  中信建投(行情601066,診股)證券:調整是牛市第二階段絕佳加倉機會

  自稱本輪“牛市旗手”的中信建投策略團隊表示,4月第2周,在化工板塊大幅度上漲,市場接近3300點之后,市場進入了一個短暫的調整期。這主要原因信用持續的寬松帶來了基礎貨幣的需求,但央行暫停公開市場操作小幅抬升了無風險利率,引起了利率風險結構的平移。這種短暫的調整就構成了我們提出的牛市第二階段絕佳的加倉機會。

  興業證券(行情601377,診股):旺春行情有望再進一步

  興業證券策略表示,展望本周,1)“旺春行情”驅動力在于分子端基本面預期變化。一季度行情主要驅動力主要在風險偏好提升、無風險利率下行、流動性改善。進入4月份,行情驅動力聚焦于經濟基本面、企業盈利預期變化。

  2)市場風格注重機構投資者主導,業績支撐標的。一季度市場風格主要在“炒新”、“炒爛”,干拔估值。而隨著旺春行情驅動力轉變,市場風格也逐步回歸業績,回歸機構投資者依靠研究、業績,精選個股,與企業一起成長分享紅利的階段。

  3)金融、經濟數據好于預期,旺春行情有望再進一步。本周公布3月份社融2.86萬億、信貸1.69萬億好于市場預期。驗證旺春行情進入基本面驅動的第二階段。PPI、社融等數據超預期強化基本面預期改善邏輯,旺春行情有望再進一步。

  行業配置關注“五朵金花”:地產鏈(建材/家裝/廚電/家居)、周期景氣鏈(化工農化/煤化,航空,有色,豬)、大創新、大券商、汽車。主題“四大天王”(長三角一體化/科創影子主題/國企改革重組/泛在電力物聯網)。

  華泰證券(行情601688,診股):市場有望邁出糾結期

  華泰證券策略表示,3月經濟數據回暖+社融總量超預期且結構改善,企業盈利預期或將進一步改善。另外,近期不可忽視的一大變量是國企混改的預期升溫,股市估值回升至歷史中樞是國企混改實施的基礎,而混改實施又將進一步降低風險溢價、推動估值修復。我們預計市場將延續4月以來偏大盤的風格,行業配置從信貸社融的總量和結構出發關注銀行股+消費股,主題推薦國企混改和長三角。

  中泰證券:4月仍然積極可為

  中泰證券策略表示,3月社融數據大超預期,短期我們持續看反彈,四月依舊積極可為。市場行業與風格表現更多將由基本面因素驅動,更傾向于增長預期修復的行業優質龍頭。四月份配置業績超預期的版塊,周期、藍籌和一部分成長性的科技龍頭白馬。

  全年行業配置建議如下:TMT(電子、通信、計算機),機械(工業自動化),醫藥(創新藥和醫療器械國產化),公用事業核電),電力設備新能源燃料電池、能源互聯網)、國防軍工(航空航天領域的自主創新)、基礎化工(與上述領域相關的新材料類)。

  安信證券:風格暫偏藍籌,主題重視國改

  安信證券策略表示,綜合考慮目前整體環境,預期市場短期仍會慣性上沖,但由于經濟在短期反彈之后中期走勢并不明朗,貨幣政策的寬松預期則可能階段性受限,此后大概率會在新的平臺維持震蕩格局。

  綜合考慮一季報、經濟金融數據及預期、市場此前表現,增量資金,認為在當前環境下,前期漲幅較小的價值藍籌股會有一輪補漲行情,這可能會造成指數上漲,但多數個股賺錢效應有限的局面?偟膩碚f,行業上重點關注周期品、地產、銀行等。主題上重點關注國企改革、一帶一路、上海自貿區、長三角一體等。

  廣發證券(行情000776,診股):配置寬信用持續受益+行業高景氣業績可驗證

  廣發證券策略表示,金融供給側慢牛延續,A股現階段的核心矛盾是分子端,3月經濟及金融數據有助于市場階段性上調原先較為悲觀的經濟增長企業盈利預期,周期繼續補漲。M1-M2底部回升初期建議關注工程機械、重卡、白酒、家電。此外,有色(基本金屬、工業金屬)和化工(PVC、純堿、聚酯、MDI等)迎來補漲機會。主題投資關注國企混改、養老服務、長三角一體化。

  海通證券(行情600837,診股):靜觀數據注意回撤風險

  海通證券策略表示,①2440點以來牛市第一階段估值修復已經可觀,目前A股估值接近2016年來均值,處于05年以來30-40%分位,風險溢價回到三年均值水平。

  ②牛市第二階段需要基本面接力,社融代表的領先指標一季度見底回升,從庫存周期和領先指標時滯看企業利潤等同步指標二季度見底回升有難度。

  ③今年以來市場漲幅對比歷史年度表現已很可觀,若基本面不能無縫對接,需注意回撤風險,所謂山高風大,階段性銀行攻守兼備。

關鍵詞閱讀:牛市

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