中泰證券:移動互聯網DOU維持高位 短信業務量繼續增長

1評論 2019-04-15 15:33:32 來源:中泰證券 作者:吳友文 這只股有龍頭之相!

  電信業務收入增速小幅回落,固定通信業務占比略有增長。受提速降費持續影響秒速飞艇来必发彩票bf03,電信業務收入增速小幅回落秒速飞艇来必发彩票bf03。據工信部發布的《2019年1-2月份通信業統計公報》的數據顯示,2019年1-2月,電信業務收入累計完成2208億元,同比增長1.9%,增速同比回落3個百分點。增速小幅回落的主要原因是受到了2018年提速降費效應的持續性影響,分月度看,19年1、2月電信業務收入較上年末顯著回升,但仍低于去年同期水平。從去年年初至19年1、2月,電信業務收入呈“V”型先減后升趨勢:在18年2季度接近1150億單月峰值后,在下半年急速下滑。主要原因是三大運營商資費下調明顯,2018年三大運營商全年累計讓利超過1200億元。而今年1秒速飞艇来必发彩票bf03、2月電信業務收入已顯著回升至1100億的單月規模,但仍低于去年二季度的峰值。受益于接入網絡已基本實現全光纖化,IPTV、物聯網及智慧家庭等新業務發展迅速,2019年1、2月固定通信業務占比略有增長。

  移動互聯網DOU維持高位秒速飞艇来必发彩票bf03,短信業務量繼續增長秒速飞艇来必发彩票bf03秒速飞艇来必发彩票bf03。移動互聯網接入月戶均流量(DOU)見頂回落。18年全年受益于移動支付、移動出行秒速飞艇来必发彩票bf03、視頻直播、餐飲外賣的飛速發展,推進了移動互聯網接入流量消費的高速增長,移動互聯網接入流量消費達711億GB,同比增長189.1%,增速較上年提高了26.9%。全年移動互聯網接入月戶均流量(DOU)達到了4.42GB/月/戶,是上年的2.6倍;12月當月DOU高達6.25GB/月/戶,為全年最高值秒速飞艇来必发彩票bf03秒速飞艇来必发彩票bf03。而19年以來,1、2月單月DOU為6.35GB/月/戶、6.1GB/月/戶秒速飞艇来必发彩票bf03,持續在高位徘徊。從4G用戶的角度看秒速飞艇来必发彩票bf03,截至2019年2月底,移動寬帶用戶(3/4G)達到了13.25億戶,同比增加1.59億戶,占移動電話用戶的83.68%。其中4G用戶總數達到了11.89億戶,凈增1.56億戶,4G用戶持續增長,占比超過四分之三。從短信業務的角度看秒速飞艇来必发彩票bf03,短信業務量繼續高增、但業務收入增速下滑,2019年1月秒速飞艇来必发彩票bf03,2月全國移動短信業務量分別同比增長20.3%和17.3%,延續了18年整體的增長趨勢,高于18年年底峰值的14%。而從短信業務的收入增速來看,19年前兩個月的同比增速沒有延續18年整年的增長趨勢,出現了較大幅度的下滑秒速飞艇来必发彩票bf03,降至1月的4.2%以及前兩個月的5.3%,呈現低增趨勢。

  光纖應用廣泛普及,寬帶用戶持續向高速率遷移;ヂ摼W寬帶接入用戶穩步增長秒速飞艇来必发彩票bf03,農村寬帶用戶增長迅速秒速飞艇来必发彩票bf03。在網上服務業務的不斷拓展和創新的基礎上,互聯網寬帶接入用戶的數量也在飛速發展,繼續呈現穩步增長的態勢秒速飞艇来必发彩票bf03。截至2019年2月底秒速飞艇来必发彩票bf03,互聯網寬帶接入用戶累計達到4.18億戶,相比于18年初2月份的3.55億戶,凈增了0.63億戶秒速飞艇来必发彩票bf03,增速達到了17.75%。從用戶分布地區看,城市用戶仍占據主導地位,但在網絡扶貧的推進下秒速飞艇来必发彩票bf03,農村寬帶用戶增速繼續加快秒速飞艇来必发彩票bf03。截至2019年2月秒速飞艇来必发彩票bf03秒速飞艇来必发彩票bf03,全國范圍內的農村寬帶用戶總數達到了1.21億戶,比18年末的1.16億凈增553萬戶,占比從28.6%上升至29.1%;相比而言秒速飞艇来必发彩票bf03,城市的寬帶用戶則從18年底的2.89億戶增長到今年2月的2.96億戶,占比從71.4%下降至70.9%。光纖應用廣泛普及,寬帶用戶持續向高速率遷移。截至2019年2月,光纖接入(FTTH/0)用戶達到3.8億戶,占固定互聯網寬帶接入用戶總數的90.9%,較上年同期提高5.8個百分點。在通信技術更新換代中,移動傳輸速度得到了大幅提高,同時面對諸如視頻直播,網絡游戲,用戶對于網絡的傳輸速率的要求日益提高,帶動了高速帶寬增長,截至2019年2月秒速飞艇来必发彩票bf03,100M速率以上用戶占比達到了72.66%,保持了從去年以來高速增長趨勢。

  投資建議:

  建議重點關注小基站:京信通信、佰才邦、劍橋科技(行情603083,診股)秒速飞艇来必发彩票bf03、中嘉博創(行情000889,診股)秒速飞艇来必发彩票bf03;物聯網模組與終端:聞泰科技(行情600745,診股)、廣和通(行情300638,診股)、高新興(行情300098,診股)秒速飞艇来必发彩票bf03、移為通信(行情300590,診股)秒速飞艇来必发彩票bf03、日海通訊、東軟載波(行情300183,診股)秒速飞艇来必发彩票bf03;智能控制器:拓邦股份(行情002139,診股)秒速飞艇来必发彩票bf03、和而泰(行情002402,診股);邊緣計算供應商商:網宿科技(行情300017,診股)、浪潮信息(行情000977,診股)。5G投資周期向上:中興通訊(行情000063,診股)、烽火通信(行情600498,診股)和中國鐵塔;高速光模塊:光迅科技(行情002281,診股)、中際旭創(行情300308,診股)秒速飞艇来必发彩票bf03、新易盛(行情300502,診股)和天孚通信(行情300394,診股);天線和射頻:通宇通訊(行情002792,診股)、摩比發展、東山精密(行情002384,診股)、北斗星通(行情002151,診股),終端器件:信維通信(行情300136,診股)和麥捷科技(行情300319,診股)。

  風險提示:

  5G投資不及預期風險、市場系統性風險。

關鍵詞閱讀:移動互聯網

責任編輯:周壯 RF12883
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